- Mantenemos el mismo escenario macroeconómico para la economía española: un crecimiento del 3,9% en el 2000 y de un 3,5% en el 2001. La demanda interna crecerá, respectivamente, un 4,3% y un 4,1%.
- El consumo privado y la inversión empresarial se mantienen muy fuertes. Existen leves indicios de que el gasto de los consumidores va a experimentar una ligera desaceleración a final de año, pero los síntomas distan mucho de ser definitivos. La inversión en construcción muestra una mayor alegría, pero los mayores tipos de interés y el rigor en el gasto público pueden impedir la recuperación.
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- La actividad industrial se mantiene fuerte, gracias al buen comportamiento de las exportaciones y de la demanda interna. Esperamos que se mantengan los actuales ritmos de crecimiento.
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- En el contexto internacional sobresalen el ligero repunte inflacionista en el mes de junio y la aparición de ciertos síntomas de desaceleración de la economía de los EEUU. El primer hecho es achacable a nuevos encarecimientos del petróleo. El segundo hecho, sin ser aún definitivo, ha sido acogido favorablemente, en la medida en que aumente las posibilidades de que la economía americana "aterrice suavemente".
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- La inflación española ha vuelto a empeorar en junio alcanzando ya el 3,4%. Esperamos que en diciembre la tasa de crecimiento del IPC sea del 2,9% y que la inflación media sea del 3,1%. Los altos ritmos de crecimiento de los precios de servicios y la aceleración de los industriales de consumo son los dos rasgos diferenciadores de España respecto de registrada en el resto de la UE-11.
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- Las previsiones tendenciales apuntan a que el objetivo de ingresos y gastos públicos recogidos en la ley de presupuestos se cumpla, generandose así un déficit del 1% del PIB. Por tanto, el nuevo objetivo para el déficit del 0,5% del PIB tan sólo se alcanzará si la tendencia de gastos (especialmente la de transferencias corrientes) es corregida a la baja.
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- El continuo deterioro comercial nos ha llevado a modificar este mes el escenario anual de la balanza de pagos. Pasamos de prever un déficit comercial de 4,5 bn. de ptas. para el conjunto del año a esperar que éste supere los 5 bn. de ptas.. Estas nuevas previsiones harán que el déficit por cuenta corriente supere el 2% del PIB.
- El dato de junio de paro registrado reafirma las expectativas de importante descenso en el número de parados para el 2000, alcanzándose el millón y medio de parados para final de año.
- El aumento de la pendiente en su tramo corto de la ETTI acentúa las previsiones de subidas de tipos en el área euro en un contexto de corto plazo.
